吉峰農(nóng)機重組通過 將助業(yè)績企穩(wěn)

　　10月28日，吉峰農(nóng)機(300022)發(fā)布公告稱，公司發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)相關(guān)事項獲得無條件通過，29日開市起復(fù)牌。而復(fù)牌次日，公司股價就漲停，可見資本市場對于公司收購吉林康達(dá)85%股權(quán)和寧夏吉峰41%股權(quán)的認(rèn)可。另外，今年前三季度，吉峰農(nóng)機實現(xiàn)凈利522.6萬元，同比扭虧為盈。而將兩家具有盈利前景的公司收入囊中，顯然將更有利于提振吉峰農(nóng)機業(yè)績。

　　擬1.88億收購兩公司

　　10月28日，中國證監(jiān)會上市公司并購重組審核委員會對吉峰農(nóng)機發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)相關(guān)事項進(jìn)行了審核。根據(jù)會議審核結(jié)果，公司發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)相關(guān)事項獲得無條件通過。

　　據(jù)此前公告，吉峰農(nóng)機擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買吉林康達(dá)85%股權(quán)及公司控股子公司寧夏吉峰41%股權(quán)，交易價格為18779.02萬元。其中，吉林康達(dá)85%股權(quán)的交易對價為1.49億元，由吉峰農(nóng)機向特定對象力鼎銀科發(fā)行股份支付，發(fā)行價格7.88元/股，發(fā)行數(shù)量1887.69萬股；寧夏吉峰41%股權(quán)的交易對價3904萬元，其中以現(xiàn)金向?qū)幭募宥麻L王宇紅支付780.8萬元，剩余3123萬元以發(fā)行股份方式向王宇紅支付，發(fā)行價格7.88元/股，發(fā)行數(shù)量為396.35萬股。

　　公開資料顯示，吉林康達(dá)主營業(yè)務(wù)為玉米免耕播種機和深松整地機的制造和銷售，寧夏吉峰的主營業(yè)務(wù)為農(nóng)機產(chǎn)品經(jīng)銷和售后服務(wù)。

　　吉峰農(nóng)機之所以對吉林康達(dá)情有獨鐘，一方面是因為吉林康達(dá)的產(chǎn)品屬于特色農(nóng)機領(lǐng)域，從長遠(yuǎn)看，特色農(nóng)機具有廣闊的發(fā)展前景；另一方面，較之同行業(yè)上市公司，吉林康達(dá)的綜合毛利率要高些。以今年上半年數(shù)據(jù)為例，星光股份同類產(chǎn)品毛利率為23.75%，新研股份為37.53%，一拖股份為15.33%，而吉林康達(dá)則高達(dá)42.79%。據(jù)了解，吉林康達(dá)毛利率較高的原因，主要歸功于其產(chǎn)品專業(yè)針對性強，優(yōu)勢明顯，市場認(rèn)可度高，再加上產(chǎn)品售價較高、成本控制良好等。

　　收購吉林康達(dá)是為了轉(zhuǎn)向特色農(nóng)機，而收購寧夏吉峰則是為了激勵子公司管理層。吉峰農(nóng)機以連鎖模式開展農(nóng)機流通業(yè)務(wù)，由于行業(yè)及模式特點，吉峰農(nóng)機采取在各地與當(dāng)?shù)毓蓶|共同出資的方式(吉峰農(nóng)機控股)設(shè)立子公司，并由當(dāng)?shù)毓蓶|作為主要管理人員開展日常經(jīng)營活動。吉峰農(nóng)機整體業(yè)績的提升需要依賴各個子公司實現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績提升，因此，合理實施對子公司管理層的激勵非常關(guān)鍵。

　　將提振上市公司業(yè)績

　　無論從轉(zhuǎn)型，還是內(nèi)部激勵，亦或從業(yè)績方面考慮，收購這兩家公司對于吉峰農(nóng)機來說十分有必要。

　　2013年、2014年連續(xù)虧損的吉峰農(nóng)機，2015年的主要目標(biāo)就是實現(xiàn)盈利。從前三季度來看，公司實現(xiàn)營業(yè)收入24.88億元，同比下滑15.76%；實現(xiàn)歸屬于上市公司的股東的凈利潤為522.6萬元，同比扭虧為盈。

　　將吉林康達(dá)和寧夏吉峰兩家具有盈利前景的公司納入囊中，顯然將為公司今年扭虧上了一個雙保險。吉林康達(dá)2014年實現(xiàn)凈利潤3027萬元，并且承諾2015年-2017年扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤分別約為2488萬元、2511萬元、2513萬元。吉林康達(dá)未審財務(wù)報表顯示，其2015年1-8月銷售收入為6312.75萬元，利潤總額為2148.87萬元，凈利潤為1611.65萬元?？梢钥闯觯?015年銷售收入和凈利潤預(yù)測具備可實現(xiàn)性。

　　值得關(guān)注的是，下半年政府對免耕播種機及深松機的例行采購將成為吉林康達(dá)另一重要收入來源。另外，吉林康達(dá)于2015年成功完成免耕播種作業(yè)電子監(jiān)測管理系統(tǒng)的產(chǎn)品開發(fā)。該新技術(shù)的成功開發(fā)和推廣，不僅將為吉林康達(dá)帶來直接的新業(yè)務(wù)收入，更能促使產(chǎn)品市場標(biāo)準(zhǔn)的提升，從而帶動既有主導(dǎo)產(chǎn)品的銷售量的提升。

　　而寧夏吉峰2014年實現(xiàn)凈利潤1194.4萬元，2015年預(yù)測營業(yè)收入為38628.87萬元，預(yù)測凈利潤為1211.29萬元，其中歸屬于母公司的凈利潤為956.09萬元。

　　寧夏吉峰的主要銷售區(qū)域為寧夏地區(qū)，寧夏地區(qū)農(nóng)機購置補貼申報系統(tǒng)顯示，2014年該地區(qū)農(nóng)機市場銷售額約7.84億，寧夏吉峰在寧夏境內(nèi)銷售額約2.10億，市場占有率約26.79%，在部分地區(qū)達(dá)60%以上，且相對穩(wěn)定，是寧夏區(qū)域內(nèi)占有市場份額**大的農(nóng)機機械銷售商。

　　對此，有分析人士指出，選擇寧夏吉峰作為第一個被收購的對象，顯然是有標(biāo)桿作用。在內(nèi)部激勵的刺激下，吉峰農(nóng)機的發(fā)展動力將更強更足。

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