2023年12月份AMI指數(shù)為43.3%，企業(yè)促銷熱度暖熱了寒冷的市場

　　12月份AMI指數(shù)為43.3%，比上月提升3.5個百分點，比上年同期提升5.4個百分點。

　　中國農業(yè)機械流通協(xié)會發(fā)布的2023年12月份中國農機市場景氣指數(shù)(AMI)為43.3%，環(huán)比提升3.5個百分點，同比提升5.4個百分點。從環(huán)比看，6個一級指數(shù)中，除銷售能力指數(shù)與上月持平，其余指數(shù)均呈現(xiàn)上升趨勢；從同比看，6個一級指數(shù)全部呈現(xiàn)上升趨勢，其中，效益指數(shù)大幅上漲15.5個百分點。雖然本月6個一級指數(shù)環(huán)比，同比均有所提升，但仍在不景氣區(qū)間徘徊。

　　特約分析師張華光認為：作為2023年收官月份的12月，正值農機市場的傳統(tǒng)淡季，AMI卻以出乎意料的翹尾之表現(xiàn)終結了糟糕的2023年。12月是全年較為特殊的月份，雖然市場正值淡季，但企業(yè)促銷熱度暖熱了寒冷的市場。從月度走勢分析，盡管月度同比、環(huán)比雙雙上揚，但依然無法改變市場大勢，AMI位于不景氣區(qū)間，季節(jié)因素影響之強大可見一斑。

　　12月份AMI的基本特征

　　年初歲末，AMI景氣度翹尾，意味著11月份AMI已經(jīng)跌入谷底，12月不過是觸底回升而已，并不能說明市場需求方向發(fā)生了改變。但無論如何，AMI的反季節(jié)表現(xiàn)還是折射出市場的以下變化。

　　其一，冬至陽生，歲回律轉。12月份，AMI的最大特點是走出環(huán)比“三連跌”后出現(xiàn)歲末翹尾的新跡象，并且翹尾現(xiàn)象淋漓盡致體現(xiàn)在一、二、三級指數(shù)中。從本月所監(jiān)測的6個一級指數(shù)看，除銷售能力指數(shù)環(huán)比持平外，其它指數(shù)的環(huán)比、同比均出現(xiàn)不同程度的增長。包括拖拉機、田間管理機械、收獲機械在內的5個二級指數(shù)中，這三個指數(shù)的環(huán)比、同比出現(xiàn)不同程度的上揚。

　　形成此現(xiàn)象的根本原因并不是市場內生動力的推動，更多來自市場外部因素的強烈影響，即多重利好因素疊加而成。首先，本月的增長更多基于上月形成的景氣度“洼地”之上，意味著上月的景氣度已經(jīng)跌至谷底；其次，一些生產企業(yè)陸續(xù)開啟商務年會模式，通過年會，以及推出各種促銷政策，譬如以預付款給予折扣的形式，吸引經(jīng)銷商進貨。市場調查發(fā)現(xiàn)，一些成功的商務年會能消化掉2024年度近50%甚至更高的銷售計劃。這種判斷還可以從庫存指數(shù)的增長并保持較高景氣度看出端倪，12月份，庫存指數(shù)達到47.9%，成為所監(jiān)測的6個一級指數(shù)中景氣度最高的一支。由此我們可以得出這樣的結論：12月的市場景氣度的提升更多來自制造企業(yè)的促銷拉動，同時也告訴我們，12月的交易多在制造企業(yè)和經(jīng)銷商之間進行，并未進入終端；最后，一些地方提前開啟農機補貼模式，對市場的增長也起到一定的作用。

　　其二，效益走出低谷，開啟復蘇窗口。效益指數(shù)經(jīng)歷兩連跌進入深度不景氣區(qū)間后呈現(xiàn)復蘇氣象。雖然受季節(jié)因素影響，仍然位于不景氣區(qū)間，但以7.3個百分點增幅將本月的景氣度推到42.8%高度，并且同比也大幅度提升了15.5個百分點，掙脫了持續(xù)兩個月的“30%+”深度不景氣區(qū)間，復蘇跡象表現(xiàn)明顯。

　　其三，人氣與信心指數(shù)升溫。12月份，作為反映終端市場景氣度晴雨表的兩大指標：人氣指數(shù)和經(jīng)理人信心指數(shù)環(huán)比、同比均出現(xiàn)不同程度的增長，景氣度接近甚至超過40%的區(qū)間。一方面意味著12月份在經(jīng)歷了上月谷底后進入復蘇軌道，另一方面也說明AMI最為艱難期已經(jīng)過去。

　　其四，“溫差”出現(xiàn)，“3升2降”。12月份，各個細分市場冷熱不均，兩極分化，出現(xiàn)較大“溫差”。從所監(jiān)測的5個二級指數(shù)看，拖拉機、田間管理機械、收獲機械三大指數(shù)環(huán)比、同比雙雙增長，呈現(xiàn)一派復蘇景象。耕整地機械、種植機械指數(shù)環(huán)比則出現(xiàn)不同程度的下降。二級指數(shù)的“田間管理機械指數(shù)”與對應的三級指數(shù)的“遙控飛行噴霧機指數(shù)”表現(xiàn)南轅北轍，主要是噴桿噴霧機、動力噴霧機指數(shù)環(huán)比出現(xiàn)大幅度增長，景氣度分別達到64%和67.17%，成為田間管理機械指數(shù)的主要支撐。

　　從三級指數(shù)解析細分市場

　　12月份所監(jiān)測的9個三級指數(shù)的環(huán)比“6增3降”。自走輪式谷物聯(lián)合收獲機和深松機兩大指數(shù)反差巨大。前者環(huán)比、同比大幅度攀升，一枝獨秀，成為9大指數(shù)中唯一一個堅守于景氣區(qū)間的指數(shù)。后者環(huán)比、同比大幅下滑，不僅終結了擴張腳步，并跌入深度不景氣區(qū)間。

　　大中型拖拉機市場：走出深度不景氣區(qū)間，進入緩慢復蘇軌道。大中型拖拉機指數(shù)在經(jīng)歷兩連跌后，市場突現(xiàn)轉機，環(huán)比、同比均出現(xiàn)不同程度的增長，意味著市場在經(jīng)歷上月的谷底后觸底反彈，但從從景氣度看，市場依然位于不景氣區(qū)間。另外，市場調查數(shù)據(jù)來看，12月份，月度銷售2.69萬臺，同比大幅度下降49.05%；全年銷售35萬余臺，同比大幅度下降33.34%。意味著今年的大中拖市場的奇跡并未發(fā)生，年終翹尾并不能掩蓋全年市場處于歷史低位的基本發(fā)展現(xiàn)狀。

　　從大中拖市場各馬力段表現(xiàn)看，冷熱不均，差異巨大。在拖拉機整體市場大幅度下滑的情況下，一方面，25-100馬力的中拖市場中，25-30馬力、50馬力段中拖均出現(xiàn)大幅度增長，其它出現(xiàn)較大幅度下滑。在100馬力以上大拖市場中，100-130馬力段和240馬力以上機型出現(xiàn)較大幅度增長，其它出現(xiàn)大幅度滑坡。

　　耕整地機械市場進入“冬天”。今年一直表現(xiàn)搶眼的耕整地機械市場進入12月份后，迎來了“冬天”。以環(huán)比下降8.0個百分點，同比提升0.3個百分點，位于不景氣區(qū)間的業(yè)績收官。雖然旋耕機、微耕機指數(shù)環(huán)比、同比出現(xiàn)增長，景氣度也有較大改善，但深松機市場斷崖式式下滑，拉低了耕整地市場景氣度。

　　收獲機市場。12月份，三大糧食作物收獲機指數(shù)的景氣度雖然仍停留在不景氣區(qū)間，但呈現(xiàn)上升勢頭。整體收獲機指數(shù)環(huán)比、同比分別提升6.6和6.1個百分點，呈現(xiàn)復蘇跡象。12月份，收獲機指數(shù)最大的變化莫過于輪式谷物聯(lián)合收獲機指數(shù)。12月份，自走輪式谷物聯(lián)合收割機指數(shù)為61.4%，比上月提升23.5個百分點，比上年同期提升20.2個百分點，挺進景氣區(qū)間，一枝獨秀。環(huán)比、同比的大幅度增長源自以下原因：第一，基于深度不景氣的“洼地”。2023年11月份，輪式谷物聯(lián)合收獲機指數(shù)的景氣度僅僅37.9%，位于深度不景氣區(qū)間；2022年12月，景氣度也不過41.2%；第二，企業(yè)促銷。主流企業(yè)出臺促銷政策，經(jīng)銷商加大庫存；第三，今年市場持續(xù)低迷，市場動能的釋放。

　　自走履帶式谷物聯(lián)合收割機(全喂入)指數(shù)環(huán)比、同比雙雙上揚，分別上漲5.6和11.1個百分點，復蘇跡象明顯。自走式玉米收獲機市場依然低迷，景氣度變化不大。雖然環(huán)比上揚了0.7個百分點，但同比下滑0.6個百分點，景氣度依然深陷不景氣區(qū)間。

　　種植機械市場。12月份，隨著免耕播種機指數(shù)、插秧機市場指數(shù)環(huán)比的下滑，處于淡季的種植機械市場環(huán)比、同比均出現(xiàn)不同程度的下滑，以平淡無奇的表現(xiàn)結束了全年的旅程。

　　1月份AMI走勢判斷

        預計1月份，AMI依然位于不景氣區(qū)間。環(huán)比、同比有望實現(xiàn)兩連增，但增幅收窄概率較大。一、二、三級指數(shù)冷熱不均的特點將表現(xiàn)的較為突出。

　　1月份，AMI生態(tài)環(huán)境分析

　　已經(jīng)開始的1月份指數(shù)不會出現(xiàn)大的波動。主導1月份AMI的關鍵因素依然是季節(jié)因素。1月正值農閑期，是較為典型的傳統(tǒng)淡季。由此決定了市場交易并不活躍，市場處于“冬眠”期。

　　從全球范圍看，今年以來歐美等主要經(jīng)濟體制造業(yè)持續(xù)收縮，12月份美國和歐元區(qū)制造業(yè)PMI初值分別為48.2%和44.2%。當前外部環(huán)境復雜性、嚴峻性、不確定性上升，調查中部分企業(yè)反映，海外訂單減少疊加國內有效需求不足是企業(yè)面臨的主要困難，意味著1月份農機出口形勢不容樂觀。

　　從國內經(jīng)濟基本面看，在高質量發(fā)展基調下，2024年經(jīng)濟增長區(qū)間預計為4.5-5%，經(jīng)濟溫和、穩(wěn)健修復，且經(jīng)濟復蘇節(jié)奏、外部環(huán)境仍然存在不確定因素擾動。從政策面看，根據(jù)中央經(jīng)濟工作會議“促進社會綜合融資成本穩(wěn)中有降”的表述來看，2024年大概率還將有降準降息，預計LPR降息幅度將在10-30BP，降準空間在50BP左右。各種因素疊加，進一步增加了農機市場的不確定性。

　　產業(yè)鏈分析。從制造端看，進入1月份后，制造企業(yè)之間的競爭在于搶占渠道資源，通過商務年會、按照時間節(jié)點推出讓利政策等營銷手段，展開激烈的市場競爭，以占用更多經(jīng)銷商資源。由此決定了其工作重點在于適度組織生產，保持適當?shù)膸齑妗匿N售端看，經(jīng)銷商通過對所處市場的分析，一些有信心的經(jīng)銷商響應制造企業(yè)的促銷政策，加大庫存量。但多數(shù)經(jīng)銷商因對市場信心不足，控制庫存量，會大大壓縮制造企業(yè)與經(jīng)銷商之間的交易量，對市場的利空影響較大。從市場終端看，因年關將近，春耕春播尚早，用戶購買欲望并不強烈?；谫徺I成本增加、收益降低等各種利空因素疊加影響，也會影響其購買欲望，濃重的觀望氣氛依然占據(jù)主導因素。

　　AMI內生動力分析，以下幾個維度均指向動能偏弱

　　第一，市場信心有所恢復。作為先行指數(shù)的經(jīng)理人信心指數(shù)，連續(xù)兩個月環(huán)比、同比有所抬升，本月環(huán)比提升幅度加大，環(huán)比提升4.8個百分點，同比提升0.5個百分點，雖然仍停留在不景氣區(qū)間，但市場信心在逐步恢復。

　　第二，人氣指數(shù)景氣度偏低。作為市場晴雨表的人氣指數(shù)，雖然環(huán)比同比雙雙上揚，但景氣度依然在40%以下，位于深度不景氣區(qū)間。12月份，受廠家促銷政策等因素影響，人氣指數(shù)有所回升，但景氣度依然偏低，意味著淡季依然是市場的主導因素。

　　第三，AMI走勢變化規(guī)律看。自2013年至2023年10年間AMI的表現(xiàn)看，1月份景氣度高于12月的概率為67%。2019-2023年5年間，1月份的景氣度高于12月份的有4年，僅2022年1月份景氣度低于上年12月份?；诖艘?guī)律判斷，1月份AMI走勢環(huán)比小幅上揚，同比下降的可能性較大。

一、一級指數(shù)運行情況