8月份AMI指數(shù)為49.2%，景氣度位于近四年同期歷史低位

　　8月份AMI指數(shù)為49.2%，比上月提升2.0個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期下降2.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　中國農(nóng)業(yè)機(jī)械流通協(xié)會(huì)發(fā)布的2024年8月份中國農(nóng)機(jī)市場景氣指數(shù)(AMI)為49.2%，環(huán)比提升2.0個(gè)百分點(diǎn)，同比下降2.3個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比看，6個(gè)一級指數(shù)中除庫存指數(shù)外全部呈現(xiàn)上升趨勢，其中人氣指數(shù)提升幅度最大，比上月同期上漲6.4個(gè)百分點(diǎn)；從同比看，6個(gè)一級指數(shù)全部呈現(xiàn)下降趨勢，其中，庫存指數(shù)降幅最大，為5.2個(gè)百分點(diǎn)。本月人氣指數(shù)挺進(jìn)景氣區(qū)間，經(jīng)理人信心指數(shù)繼續(xù)停留景氣區(qū)間，其余4個(gè)一級指數(shù)停留在不景氣區(qū)間。

　　特約分析師張華光認(rèn)為：正如我們上月的預(yù)測，8月份AMI環(huán)比小幅上漲，同比下滑，景氣度有所回升，以49.2%的景氣度仍滯留于不景氣區(qū)間。本月作為下半年農(nóng)機(jī)市場旺季模式的開端，景氣度雖如期回升，但并未進(jìn)入景氣區(qū)間，而是以49.2%的景氣度位于榮枯線的臨界點(diǎn)上，創(chuàng)下2020年以來首次未進(jìn)入景氣區(qū)間的月份記錄，景氣度位于近四年同期的歷史低位。8、9、10月份是下半年市場的旺季，從本月AMI的表現(xiàn)看，今年市場動(dòng)力明顯偏弱，接下來的市場能否出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，尚存在很大的不確定。

　　8月份AMI的基本特征

　　8月份，AMI環(huán)比小幅上漲，同比下滑，景氣度位于5年來同期低位，呈現(xiàn)出以下幾個(gè)突出特點(diǎn)。

　　其一，市場破四年規(guī)律，旺季首次缺席。8月份，AMI環(huán)比小幅上漲2.0個(gè)百分點(diǎn)，以49.2%的景氣度徘徊于榮枯線附近，未沖進(jìn)景氣區(qū)間，以四年同期歷史低位的景氣度終結(jié)了本月的市場。反映了今年市場的慘淡場景。

　　其二，庫存高企，經(jīng)銷商壓力空前。8月份，一級指數(shù)中庫存指數(shù)是唯一一個(gè)環(huán)比、同比均下滑的指數(shù)，環(huán)比下滑3.2個(gè)百分點(diǎn)，同比下滑5.2個(gè)百分點(diǎn)，以46.1%的景氣度停留在不景氣區(qū)間。多數(shù)經(jīng)銷企業(yè)認(rèn)為庫存不合理，從調(diào)研走訪情況印證了這個(gè)結(jié)論。目前，生產(chǎn)企業(yè)實(shí)現(xiàn)的銷售較大一部分壓在渠道上，而今年終端需求乏力，導(dǎo)致經(jīng)銷商的庫存壓力山大。

　　其三，市場趨于活躍，信心有所提升。人氣指數(shù)環(huán)比提升6.4個(gè)百分點(diǎn)，并以50.9%的景氣度挺進(jìn)景氣區(qū)間，意味著市場交易趨于活躍，也為經(jīng)理人注入一定信心。經(jīng)理人信心指數(shù)以2.5個(gè)百分點(diǎn)的增幅持續(xù)提升，繼續(xù)停留在景氣區(qū)間。

　　其四，冰火同爐，環(huán)比多降少增。從監(jiān)測的5個(gè)二級指數(shù)看，8月份，環(huán)比呈現(xiàn)“2上3下”走勢特點(diǎn)。其中，拖拉機(jī)和耕整地機(jī)械指數(shù)環(huán)比均有所提升，拖拉機(jī)指數(shù)挺進(jìn)景氣區(qū)間。與之相反，種植機(jī)械、田間管理機(jī)械和收割機(jī)環(huán)比則出現(xiàn)不同程度的下滑，其中田間管理機(jī)械指數(shù)環(huán)比下滑幅度超過15%。從同比看，除拖拉機(jī)指數(shù)有所提升外，其余四個(gè)指數(shù)均呈現(xiàn)不同程度的下滑。收割機(jī)指數(shù)環(huán)比、同比均下跌，意味著今年的收獲機(jī)械市場依然面臨著艱難的局面。

　　從三級指數(shù)解析細(xì)分市場

　　8月份，所監(jiān)測的10個(gè)三級指數(shù)的表現(xiàn)冷熱不均。環(huán)比：“5上5下”。其中，大中型拖拉機(jī)、深松機(jī)、旋耕機(jī)、免耕播種機(jī)指數(shù)有所提升，其它則全部下滑。同比：“5升5降”。其中，大中拖、深松機(jī)、履帶收獲機(jī)、玉米收獲機(jī)指數(shù)出現(xiàn)不同程度的上漲，其余指數(shù)出現(xiàn)不同程度的下滑。

　　大中型拖拉機(jī)市場：8月份，大、中型拖拉機(jī)市場表現(xiàn)亮眼，指數(shù)分別為60.3%和48.1%，環(huán)比分別大幅上漲16.2和9.9個(gè)百分點(diǎn)，同比分別上漲11.8和0.6個(gè)百分點(diǎn)，大拖以較高的景氣度挺進(jìn)景氣區(qū)間。

　　今年多項(xiàng)利好助推大中拖市場。2023年大中拖市場大幅度下滑形成市場的“洼地”，為今年市場同比變化設(shè)置了較低的門檻，此其一；其二，從大中拖市場近年走勢所呈現(xiàn)出的特點(diǎn)看，大跌之后的復(fù)蘇與反彈幾乎成為市場難以改變的規(guī)律；其三，大中拖市場雖然早已屬于存量市場，但更新所爆發(fā)出來的驅(qū)動(dòng)力依然表現(xiàn)的十分強(qiáng)大，尤其近年隨著大型化高端化趨勢逐年強(qiáng)烈，加之今年以舊換新和報(bào)廢更新政策的助力，更新需求所煥發(fā)出的動(dòng)能或?qū)⒊蔀榉€(wěn)定市場走勢的重要力量；其四，從政策層面看，246億元的農(nóng)機(jī)補(bǔ)貼已塵埃落定，對今年的大中拖市場也是有力的加持；其五，雖然國三升級國四對今年的市場還會(huì)持續(xù)產(chǎn)生影響，但對市場的沖擊力經(jīng)過去年一年的出清，已經(jīng)失去改變市場走勢的強(qiáng)大能量。以上諸多因素表明：今年大中拖市場穩(wěn)定力量表現(xiàn)的較為強(qiáng)大，重復(fù)去年大幅度滑坡故事的概率并不高。

　　耕整地機(jī)械市場：8月份，耕整地機(jī)械市場環(huán)比提升4.3個(gè)百分點(diǎn)，同比下滑5.8個(gè)百分點(diǎn)。從細(xì)分市場來看，深松機(jī)市場環(huán)比、同比均上揚(yáng)，環(huán)比大幅上漲13.5個(gè)百分點(diǎn)，同比上漲4.6個(gè)百分點(diǎn)。而旋耕機(jī)環(huán)比提升、同比下滑，環(huán)比提升8.3個(gè)百分點(diǎn)，同比下滑4.1個(gè)百分點(diǎn)，位于三年同期低位。耕整地市場整體跌至三年同期低位，市場形勢較為嚴(yán)峻。深松機(jī)本月雖環(huán)比同比有所上漲，體現(xiàn)旺季特征，依然難以改變今年整體市場低位運(yùn)行的趨勢。耕整地市場下滑原因是多方面的，其中主要包括下面兩點(diǎn)：一是去年的增長形成市場“高地”；二是秋耕尚未開始，市場銷售高峰期還沒到來。

　　收獲機(jī)市場：8月份，收獲機(jī)市場表現(xiàn)差強(qiáng)人意。環(huán)比下滑6.0個(gè)百分點(diǎn)，同比下滑1.6個(gè)百分點(diǎn)。整體市場位于三年同期低位，三大糧食作物收獲機(jī)環(huán)比全部下滑。

　　從細(xì)分市場來看，三大糧食作物收獲機(jī)市場如下。

　　從環(huán)比看，輪式和履帶式谷物聯(lián)合收獲機(jī)、玉米收獲機(jī)指數(shù)環(huán)比均下滑，分別下滑6.3%、10.1%和5.5%，雖然三大糧食作物收獲機(jī)指數(shù)環(huán)比均下滑，但除了輪式谷物收獲機(jī)已于5月底即進(jìn)入收官階段處于不景氣區(qū)間外，其余兩大糧食作物收獲機(jī)指數(shù)仍位于景氣區(qū)間，履帶式收獲機(jī)市場環(huán)比雖有所下滑，但同比仍有提升，意味著今年的履帶機(jī)市場走出低谷的概率很大。

　　8月份，玉米收獲機(jī)市場環(huán)比下滑5.5個(gè)百分點(diǎn)，同比提升2.5個(gè)百分點(diǎn)，并以66.4%的高景氣度繼續(xù)停留在景氣區(qū)間。雖然玉米收獲機(jī)市場6、7兩月實(shí)現(xiàn)環(huán)比“兩連增”，但本月市場熱度有所下降。9月將成為市場銷售高潮，但從其面臨的市場環(huán)境和過去8個(gè)月的表現(xiàn)分析，今年同比下降是大概率的事。

　　9月份AMI走勢判斷

　　9月份，AMI環(huán)比、同比或出現(xiàn)不同程度的增長，徘徊于榮枯線附近的概率較大。多數(shù)一、二、三級指數(shù)環(huán)比或出現(xiàn)小幅攀升。

　　9月份，AMI受多重因素影響，但下面幾個(gè)因素最值得關(guān)注。

　　季節(jié)因素。農(nóng)機(jī)市場素有“金九銀十”之稱，9月份，正值農(nóng)機(jī)市場旺季，成為月度景氣度的主要支撐。從農(nóng)事分析，下半年各類農(nóng)作物陸續(xù)進(jìn)入收獲季節(jié)，除小麥?zhǔn)斋@機(jī)外的其他收獲機(jī)市場將迎來銷售高峰期，為9月份市場注入澎湃動(dòng)力。

　　內(nèi)生動(dòng)力因素。從利好因素看，第一，從銷售端看，基于今年前8個(gè)月許多經(jīng)銷商面臨著巨大的庫存壓力，去庫存將成為9月份的重要目標(biāo)，降價(jià)促銷或成為推動(dòng)市場增長的重要?jiǎng)恿Α?strong>第二，從制造端看，面對嚴(yán)峻的市場形勢，出于競爭需要，一些企業(yè)或推出一些列促銷政策，加大銷售力度，對市場形成一定的拉力。第三，從終端看，濃厚的觀望情緒一直籠罩著今年的市場。隨著秋收的臨近，要求用戶做出最終的選擇，成為推動(dòng)市場的重要力量。第四，從市場走勢特點(diǎn)看，今年的市場兩個(gè)特點(diǎn)較為突出：一是上半年市場持續(xù)低迷，形成市場“洼地”，同時(shí)也為9月份市場積蓄了較大的動(dòng)能；二是從上半年市場走勢特點(diǎn)看，今年市場高峰期延遲，為接下來的市場帶來了希望。同時(shí)，我們也應(yīng)該看到今年農(nóng)機(jī)市場存在著更為強(qiáng)烈的利空因素，一是國三升級國四對今年市場的利空因素將貫穿全年；二是糧食價(jià)格和畜牧產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)低迷，不僅打擊市場信心，也削弱了用戶的購買力；三是作業(yè)收益下降，對市場不僅會(huì)延長用戶的更新周期，對潛在用戶的購買信心也產(chǎn)生一定的壓制。

　　外部環(huán)境變化。9月份，市場受多重因素影響，利好與利空因素疊加，形成錯(cuò)綜復(fù)雜的市場環(huán)境。利好因素兩點(diǎn)較為突出。第一，報(bào)廢更新驅(qū)動(dòng)。7月25日，國家發(fā)展改革委財(cái)政部印發(fā)《關(guān)于加力支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新的若干措施》的通知。通知提出提高農(nóng)業(yè)機(jī)械報(bào)廢更新補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)，單臺(tái)報(bào)廢補(bǔ)貼最高達(dá)6萬元，補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)的提高將進(jìn)一步促進(jìn)更新的步伐；第二，糧價(jià)出現(xiàn)反彈。近期玉米價(jià)格有上漲的勢頭，對于農(nóng)戶來說，糧食價(jià)格直接關(guān)系著收入水平，和對設(shè)備更新的需求。

　　同時(shí)，我們也要看到9月份面臨著的利空因素。在補(bǔ)貼政策方面，一方面，各地的補(bǔ)貼資金不能及時(shí)兌現(xiàn)，經(jīng)銷商墊補(bǔ)金額較大，對其生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生了較大影響；另一方面，補(bǔ)貼資金不足，甚至出現(xiàn)一些地方的補(bǔ)貼資金已經(jīng)用完的現(xiàn)象，對市場形成利空影響。在自然災(zāi)害方面，今年南方出現(xiàn)水患，北方先旱后澇，農(nóng)作物減產(chǎn)，這些因素對農(nóng)機(jī)市場均產(chǎn)生一定的影響。

　　AMI走勢變化規(guī)律因素。其一，9月份AMI存在較大不確定性。主要表現(xiàn)在兩方面：一是9月份環(huán)比下跌概率達(dá)60%。從2014年至2024年10年間AMI9月份的景氣度表現(xiàn)看，9月份景氣度環(huán)比下跌的概率達(dá)60%，尤其近三年，均呈現(xiàn)出不同程度的下跌，盡管跌幅逐年收窄。二是過去的2022年、2023年連續(xù)兩年景氣度徘徊在榮枯線附近?；诖耍驹碌木皻舛入m然逼近榮枯線，但能否進(jìn)入景氣區(qū)間依然存在較大的不確定性。其二，經(jīng)理人信心有所恢復(fù)。經(jīng)理人信心指數(shù)本月上漲2.5個(gè)百分點(diǎn)，以53.6%的景氣度挺進(jìn)景氣區(qū)間。加之人氣指數(shù)也挺進(jìn)景氣區(qū)間，意味著市場信心有所回升，市場交易趨于活躍，但環(huán)比增幅能否大于等于0.8%，確保AMI順利進(jìn)入擴(kuò)張區(qū)間依然存疑。