約翰迪爾2008年度財務報告摘要

　　迪爾公司第四季度收益為3.45億美元，全年收益為創(chuàng)紀錄的20.5億美元
　　連續(xù)5年獲得創(chuàng)紀錄的凈收入
　　穩(wěn)健的資產管理及保守的資本結構
　　全年非農業(yè)業(yè)務盈利
　　財務結果包含關閉工廠（之前已經(jīng)公布）產生的約5000萬美元的稅前費用

　　2008年11月26日，迪爾公司公布第四季度（至10月31日）全球凈收入為3.45億美元，或每股0.81美元，去年同期數(shù)字為4.221億美元，或每股0.94美元。全年凈收入創(chuàng)歷史**高水平，達20.53億美元，或每股4.70美元，去年同期為18.22億美元，或每股4.00美元。

　　全球凈銷售收入第四季度增長了21%, 達74.01億美元，全年增長了18％，達284.38億美元。設備部門凈銷售額第四季度為67.34億美元，全年為258.03億美元，去年同期數(shù)字分別為54.23億美元和214.89億美元。

　　“在非常不穩(wěn)定的全球經(jīng)濟形勢下，約翰迪爾連續(xù)第五年實現(xiàn)了創(chuàng)紀錄的收益，這反映了我們在建設并發(fā)展偉大公司的過程中所付出的努力。”董事會主席兼CEO羅伯特•萊恩說。他指出，農業(yè)設備部門在2008年度達到了創(chuàng)紀錄的業(yè)績水平，公司其它設備部門的全年運營也保持了可觀的利潤。“對高效率農業(yè)機械的需求仍然很高，這主要是由于到目前為止，農業(yè)領域保持了良好的經(jīng)濟狀況，”萊恩說。“得益于高質量的資產和持續(xù)的低損失，信貸部門取得了成功，這進一步為迪爾業(yè)績提供了支持。”

運營綜述

　　全球設備部門第四季度的凈銷售額增長了24％，3％來自于匯兌收益和價格調整；全年增長了20％，6％來自于匯兌收益和價格調整。美國和加拿大的第四季度設備凈銷售額增長了16％，全年增長了9％。美國和加拿大以外市場的第四季度凈銷售額增長了39％；全年增長了40％，10％來自于匯兌收益。

　　迪爾的設備部門第四季度的運營利潤為5.49億美元，全年為29.27億美元，去年同期數(shù)字為5.11億美元和23.18億美元。兩個期間業(yè)績的增長主要是由于銷量增加和價格調整帶來的有利影響，部分地被原材料成本上漲和研發(fā)支出增加所抵消。第四季度的財務數(shù)字包含了關閉加拿大一家工廠產生的約5000萬美元的稅前支出，而銷售及管理費用的增加對全年業(yè)績有所影響。

　　設備部門第四季度的凈收入為2.68億美元，全年為16.76億美元，去年同期數(shù)字為3.19億美元和14.29億美元。前文所述的運營因素，以及更高的實際稅負，影響了第四季度和全年的財務結果。此外，匯兌損失對第四季度業(yè)績產生了不利的影響。

　　應收帳款和存貨在第四季度末時為62.76億美元，或前12個月份銷售額的24％，去年同期數(shù)字為53.92億美元，或銷售額的25％。

　　金融服務部門第四季度的凈收入為6990萬美元，全年為3.374億美元，去年同期分別為9690萬美元和3.637億美元。兩個期間結果均較去年有所降低，主要是由于銷售和管理支出的增加、平均財務杠桿的上升、匯兌損失以及為信貸損失所做的預提的增加。此外，第四季度結果的下降還由于財務借貸差價的縮小。兩個期間業(yè)績均獲益于平均信貸業(yè)務量和作物保險傭金的增長。

公司展望及綜述

　　“考慮到全球經(jīng)濟活動的驟減，以及全球金融市場的持續(xù)動蕩，來年前景非常不確定，且難以估測對約翰迪爾運營的影響，”萊恩說。“然而，我們毫不懷疑的是，公司對成本控制的持續(xù)關注，對資產的嚴格管理，再加上保守的資本結構以及一系列先進的產品和服務，都將推動公司不斷進步，并在當前變幻莫測的市場上從競爭中勝出。”

　　受所述及的經(jīng)濟不確定因素的影響，預計公司的設備銷售額2009全年將與2008年大約持平，第一季度將增長約7％。預測匯兌損失會對全年和第一季度的業(yè)績結果有6％的不利影響。預計迪爾2009年凈收入約為19億美元，第一季度約為2.75億美元。

　　盡管經(jīng)濟形勢當前不樂觀，迪爾對公司發(fā)展前景仍然充滿信心，并相信對公司業(yè)務有利的全球趨勢沒有改變。這些趨勢包括全球對農產品和可再生燃料需求的增加，以及隨著時間推移對住房和基礎設施需求的不斷增長。“我們正在進行投資，以從這些有利的發(fā)展趨勢中獲益，”萊恩說。“在我們看來，這些趨勢繼續(xù)預示著美好的前景，在未來幾年，應該會為公司及投資者帶來益處。“

設備部門業(yè)績

　　農業(yè)機械 第四季度銷售額增長了43％，全年增長了37％，增長來自于銷量增加和和價格漲幅調整。匯兌收益也是全年銷售額增長的一個因素。第四季度運營利潤為4.76億美元，全年為22.24億美元，去年同期數(shù)字為3.88億美元和14.43億美元。兩個期間運營利潤的增長主要是由于銷量增加及價格調整帶來的有利影響，部分地被原材料成本上漲、銷售及管理支出的增加以及研發(fā)成本的增加而抵消。關閉加拿大一家工廠產生的支出也對第四季度結果有所影響。

　　商用和民用設備 第四季度銷售額下降了11％，全年增長了2％。兩個期間的銷售額受到了銷量降低的影響，部分地被價格漲幅調整所抵消。2007年第三季度收購的一家景觀工程公司為2008全年的銷售額帶來了6％的增長。第四季度運營損失為1600萬美元，全年運營利潤為2.37億美元，去年同期運營損失為1100萬美元，全年運營利潤為3.04億美元，第四季度運營損失上升，主要是由于前文提到的加拿大工廠關閉產生的費用、原材料成本上漲以及銷量降低。這些因素部分地被價格漲幅調整和銷售及管理成本降低所抵消。全年運營利潤的下降主要是由于景觀工程部門銷售及管理費用的增加和原材料成本的上升，部分地被價格漲幅調整和產品布局優(yōu)化所抵消。

　　建筑和林業(yè)設備 第四季度銷售額上漲3％，全年下降了4％。第四季度運營利潤為8900萬美元，全年為4.66億美元，去年同期數(shù)字為1.34億美元和5.71億美元。第四季度運營利潤下降，主要是由于原材料成本上漲。全年運營利潤的降低主要是由于銷量下降以及原材料成本上升，部分地被價格漲幅調整所抵消。

市場形勢及展望

　　如前文所述，來年的前景非常不明朗，目前極難評測對約翰迪爾各種業(yè)務的影響。

　　農業(yè)機械 據(jù)預測，2009全年公司農業(yè)設備的全球銷售額將增長約5％，這包括了約8％的匯兌不利影響。

 

　　據(jù)預測，美國和加拿大的農機行業(yè)全年銷售額將增長約5％，增幅**大的是大型拖拉機和收割機。公司預測，2009年農產品價格雖然較上一年會有所下降，但仍會保持在健康的水平，燃料和化肥等關鍵農業(yè)資料的價格走勢將趨緩。棉花設備、小型拖拉機和牧場主經(jīng)常使用的設備的銷售額預計將有所下降。

　　西歐全年的行業(yè)銷售額預計將降低5％－10％。中歐和包括俄羅斯在內的獨聯(lián)體國家的銷售額將有一定下滑。這些地區(qū)對高效率農機的需求仍然很大，但銷售將取決于信貸的提供和信貸成本。據(jù)預測，2009年南美市場的銷售額將下降10％到20％，下降是由于巴西的信貸獲取困難以及阿根廷的干旱情況。

? 商用和民用設備 在美國住房市場下滑和經(jīng)濟形勢衰退的背景下，預計約翰迪爾商用和民用設備的全年銷售額將下降約6％。該部門預測新產品銷售的增長會部分地抵消經(jīng)濟下滑帶來的影響。

　　建筑和林業(yè)設備 據(jù)預測，由于已經(jīng)疲軟的住房市場進一步惡化、非住房施工急劇下滑以及經(jīng)濟負增長，美國建筑和林業(yè)設備市場將繼續(xù)面臨壓力。預計全球經(jīng)濟趨緩將導致美國和歐洲林業(yè)設備銷售額降低。受之前所討論的經(jīng)濟不確定因素的影響，預計迪爾全球建筑和林業(yè)設備的全年銷售額將下降約12％。盡管經(jīng)濟環(huán)境惡劣，預測創(chuàng)新型新產品會對公司的銷售產生有利的影響。

　　信貸 受當前經(jīng)濟環(huán)境下不確定因素的影響，預計2009全年迪爾信貸業(yè)務凈收入約為3億美元。預測值較2008年數(shù)字有所下降，這主要由于目前融資環(huán)境下借貸差價有所縮小。
約翰迪爾資本公司

　　以下信息代表迪爾公司的信貸業(yè)務分支—約翰迪爾資本公司(JDCC)予以發(fā)布，遵循適用其公共債券定期發(fā)行的信息發(fā)布的相關要求。

　　JDCC 第四季度凈收入為5770萬美元，全年為2.824億美元，去年同期的凈收入分別為 8280萬美元和3.112億美元。兩個期間結果較去年均有所下降，主要是由于平均財務杠桿上升、銷售和管理支出增加、匯兌損失以及為信貸損失所做預提的增加。此外，第四季度結果下降的一個原因是借貸差價縮小。平均信貸業(yè)務量和作物保險傭金的增長對兩個期間的結果產生了有利的影響。

　　2008年10月31日，JDCC提供融資的凈應收帳款和租賃收入為188.49億美元，去年為186.48億美元。2008年10月31日，管理的凈應收帳款和租賃收入，包括管理的他方所有的應收賬款，共計190.12億美元，去年同期為188.71億美元。

安全港聲明

　　《1995年私人證券訴訟改革法案》中的安全港聲明：“公司展望和綜述”、“市場形勢與展望”下的陳述，及本新聞稿中其它涉及未來業(yè)務運營期間的陳述，會受到重要的風險和不確定性因素的影響，從而可能導致實際結果與預測有重大出入。某些風險和不確定性因素可能會影響特定的業(yè)務領域，而其它某些風險和不確定性因素可能會影響公司所有的業(yè)務領域。

　　前瞻性的陳述涉及某些可變因素，對于公司的農業(yè)設備業(yè)務，這包括許多影響農民信心的關聯(lián)因素。這些因素包括全球經(jīng)濟形勢、農產品需求、世界糧食儲備、天氣狀況、土壤條件、收成、農產品和牲畜價格、作物和畜牧生產支出、運輸作物是否方便、某些作物非食用應用的增長（包括乙醇和生物柴油的生產）、房地產價格、可用耕地面積、不同政府的土地持有政策、政府農業(yè)項目和政策調整（包括美國、巴西和阿根廷的農業(yè)項目和政策的調整）、國際社會對這些項目的反應、全球貿易協(xié)議、動物疾病及其對家禽和牛肉消費及價格的影響（包括牛海綿狀腦?。７Q為瘋牛病，和禽流感）、作物病蟲害（包括亞洲銹?。┮约稗r產品出口量（包括對轉基因農產品的擔憂）。

　　影響公司商用和民用設備業(yè)務前景的因素包括天氣狀況、整體經(jīng)濟形勢、用戶盈利情況、用戶信心、用戶借貸方式、用戶購買喜好、新屋開工、基礎設施投資、市政支出和高爾夫球場支出，以及日常投入的支出。

　　總體經(jīng)濟形勢、消費者的消費模式、房地產價格、新屋開工數(shù)及利率對公司建筑設備的銷售尤其重要。公共及非住宅建設市場的狀況對公司的建筑和林業(yè)設備部門的業(yè)績也會造成影響。紙漿、木材和結構板的價格對林業(yè)設備的銷售有重要影響。

　　公司的所有業(yè)務和報告的經(jīng)營結果受到以下因素的影響：公司經(jīng)營所處的全球市場的總體經(jīng)濟形勢及政治和社會穩(wěn)定性，尤其是這些市場經(jīng)濟活動的重大變化；客戶對總體經(jīng)濟形勢的信心；資本市場受到的干擾；資本市場流動性發(fā)生的重大變化、資本的提供及相關的融資成本；政府銀行、貨幣和財政政策的變化與影響；評級機構的舉措；客戶能否獲得用于購買我們產品的資金以及借款和還款行為，拖欠還款和不償還貸款的規(guī)模和數(shù)額，次級貸市場危機；投入資產的市值變化；生產、設計和技術難題，包括產能和供應限制因素及價格在內；戰(zhàn)略采購的物料、部件和整機的供應和價格；天氣、自然災害或供應商財政困難導致的公司供應鏈的延誤或中斷；新工廠的成立及新產品的推出；新產品項目的成功及顧客對新產品的接受狀況；石油和能源價格及供應；通貨膨脹率及通貨緊縮率、利率及外幣兌換率，尤其是美元價值的波動；運輸狀況及運費；各國的貿易、貨幣及財政政策；戰(zhàn)爭及其它國際沖突及其威脅；美國聯(lián)邦儲備委員會及其它中央銀行的舉措；美國證券交易委員會的措施；環(huán)境、健康和安全監(jiān)管機構的行動和規(guī)定，包括涉及發(fā)動機排放（特別是階段4排放要求）、噪音及全球變暖風險的行動和規(guī)定；其它監(jiān)管機構的行動；公司參與的多個行業(yè)內競爭對手的行動，尤其是價格折讓；經(jīng)銷商的做法，尤其是經(jīng)銷商處新機器和二手設備的庫存狀況；勞工關系與規(guī)定；會計標準的變更；稅率與稅收規(guī)定的變化；恐怖主義的影響或對其反應；影響公司業(yè)務所處領域的法律法規(guī)的調整。重大流行病的擴散（包括流感、非典、熱病和其它病毒）也可能影響公司的業(yè)務結果。天氣變化可能影響用戶的經(jīng)營和公司的業(yè)務結果。員工退休福利政策的變更，投入資產的市值以及利率的變化（這影響退休福利成本），以及醫(yī)療保險成本的大幅度變化，也會影響公司的業(yè)務結果。其它可能影響業(yè)務結果的因素包括收購及業(yè)務剝離、對已公開的股利的變更、普通股票的發(fā)行及回購。

　　在目前全球經(jīng)濟下滑的形勢下，政府對銀行、貨幣及財政政策進行了改變，以恢復流動性并增加信貸的可用度，但這些改變可能并不奏效，還可能對公司的客戶和市場帶來重大影響。近期市場流動性狀況的重大變化可能會影響到融資途徑和相關的融資成本，這可能會降低我們的收益和現(xiàn)金流。股票債券市場的變化可能會削弱我們的投資管理業(yè)務，而這會對收益產生負面影響。

　　總體經(jīng)濟形勢也可能影響對公司設備的需求。目前消極的經(jīng)濟形勢和預測已經(jīng)使對某些設備的需求減少。

　　目前，經(jīng)濟下滑、市場變化無常，這對約翰迪爾資本公司所處的金融行業(yè)產生了不利的影響。資本公司的資金流動能力和持續(xù)的獲利能力在很大程度上取決于能否及時募集到資金以滿足未來對現(xiàn)金流的要求，并且這些資金為開展業(yè)務、為募資活動的相關支出，以及為用戶購買公司的產品提供融資。如果當前的市場擾亂和動蕩持續(xù)下去或惡化，可能會出現(xiàn)融資困難或資金不足。此外，在當前市場條件下，客戶的信心水平可能會導致信貸申請的減少，并導致拖欠還款和不償還貸款幾率的上升，而這將極大地影響資本公司的壞帳沖銷和為信貸損失所做的預提。

　　公司展望基于有關上述因素的預測，這些因素有時基于政府機構提供的預測和數(shù)據(jù)。此類預測和數(shù)據(jù)經(jīng)常修訂。無論是有新的舉措還是其它原因，迪爾公司均無義務更新或修改展望內容，除非法律另有規(guī)定。關于公司及其業(yè)務的其它信息，包括對公司財務結果可能產生重大影響的因素，已包括在公司**新的Form 10-K年度報告（包括1A：風險因素 中提及的因素）及呈交給美國證券交易委員會的其它報告中。